2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到7.7%，GDP規(guī)模達(dá)到56.9萬(wàn)億元人民幣，比2012年增加近5萬(wàn)億元，這一增量相當(dāng)于1994年全年經(jīng)濟(jì)總量。在嚴(yán)峻的內(nèi)外環(huán)境之下，取得這樣一個(gè)結(jié)果十分不易，保持政策定力十分不易。未來(lái)幾年，仍然需要穩(wěn)住陣腳，有所作為，堅(jiān)持創(chuàng)新宏觀政策調(diào)控方式，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

必須承認(rèn)，潛在增速下降是經(jīng)濟(jì)規(guī)律，政策選擇不應(yīng)逆勢(shì)而為，不應(yīng)盲目追求"高速"。從歷史上看，幾乎所有國(guó)家在發(fā)展到一定階段后都會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩。根據(jù)世界銀行增長(zhǎng)與發(fā)展委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，二戰(zhàn)之后，經(jīng)濟(jì)在7%以上持續(xù)增長(zhǎng)25年的經(jīng)濟(jì)體僅有13個(gè)，除去博茲瓦納、馬耳他等國(guó)家，真正做到持續(xù)高增長(zhǎng)的僅有中國(guó)、巴西、印尼、日本、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、新加坡、泰國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等。中國(guó)既是其中體量最大的經(jīng)濟(jì)體，又是持續(xù)高速增長(zhǎng)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，保持7%以上的增長(zhǎng)實(shí)屬不易。

必須看到，世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻變化，戰(zhàn)略機(jī)遇期要重新審視。全球金融危機(jī)之后，最艱難的一段已經(jīng)過(guò)去，類(lèi)似2008-09年的銀行業(yè)危機(jī)和2009-2012年的歐債危機(jī)短期內(nèi)不會(huì)再現(xiàn)。但是，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然充滿變數(shù)。當(dāng)下的情形是，急性病告一段落，慢性病持續(xù)發(fā)酵，黃金時(shí)代不會(huì)再現(xiàn)。第一大慢性病是發(fā)達(dá)國(guó)家的高杠桿。發(fā)達(dá)國(guó)家的私人部門(mén)負(fù)債水平雖有所下降，但仍遠(yuǎn)高于歷史正常水平。而美國(guó)等國(guó)公共部門(mén)負(fù)債水平不僅沒(méi)有下降，甚至還有所攀升，未來(lái)去杠桿之路仍然漫長(zhǎng)。第二大慢性病是居高不下的失業(yè)率。本次衰退已經(jīng)成為有史以來(lái)就業(yè)恢復(fù)最慢的一次衰退。美國(guó)失業(yè)率雖在QE助推下降至6.7%，但仍大幅高于危機(jī)前不足5%的水平，而且，勞動(dòng)參與率仍處于1978年以來(lái)最低水平。歐元區(qū)失業(yè)率高達(dá)12.2%，為歐元區(qū)成立以來(lái)最高水平，其中青年失業(yè)率更是高達(dá)24.1%，部分外圍國(guó)家的青年失業(yè)率甚至達(dá)到50%。作為典型的消費(fèi)拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)體，失業(yè)率高企將直接拖累發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇。

必須知道，傳統(tǒng)的增長(zhǎng)模式已經(jīng)無(wú)法持續(xù)，中長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)已經(jīng)近在眼前。無(wú)論從中央地方關(guān)系、投資消費(fèi)關(guān)系還是從經(jīng)濟(jì)社會(huì)自然關(guān)系等哪個(gè)角度來(lái)總結(jié)，中國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式都無(wú)法再持續(xù)下去。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、地區(qū)差距過(guò)大、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚、生態(tài)環(huán)境惡化、社會(huì)矛盾加劇等挑戰(zhàn)已經(jīng)讓我們付出了沉重的代價(jià)。人口紅利的消失正在從長(zhǎng)期挑戰(zhàn)變?yōu)檠矍皦毫Α?997-2012年，中國(guó)的人口總撫養(yǎng)比從50.2%下降到34.9%，創(chuàng)造了豐富而又廉價(jià)的勞動(dòng)力，為中國(guó)的出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)模式奠定了基礎(chǔ)。而未來(lái)十年，中國(guó)的人口撫養(yǎng)比將逐步回升，不斷侵蝕中國(guó)的人口紅利。在這個(gè)過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是必然趨勢(shì)，1990年代的日本就是前車(chē)之鑒。

保持當(dāng)前的宏觀管理思路和政策基調(diào)十分必要。2013年"兩會(huì)"以后，中國(guó)學(xué)術(shù)界和投資人士經(jīng)歷了一場(chǎng)激烈的政策辯論。一部分人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨"硬著陸"，也需要"硬著陸"。我們很早就指出，中國(guó)不可能也不允許在政策選擇上搞"休克式療法"，必須在兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。"換擋"和"減速"不可能在一天之內(nèi)完成，宏觀政策的實(shí)施必須方向明確，手法高超，慎之又慎。

另一部分人認(rèn)為， 2012年經(jīng)濟(jì)增速是7.7%，2013年前三季度是7.7%，2013年全年還是7.7%，比六年前的14.2%幾乎相差了一倍。這種情況下，政府的重點(diǎn)應(yīng)該是維持較高的增長(zhǎng)速度。但是，超高增速，非不能也，而不為也。重啟傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式，困難很多，代價(jià)更大。主動(dòng)調(diào)整政策，保持政策定力，容忍經(jīng)濟(jì)保持在中高速的合理區(qū)間，甚至容忍局部風(fēng)險(xiǎn)釋放，是務(wù)實(shí)和理性之舉。

轉(zhuǎn)型升級(jí)，穩(wěn)字當(dāng)頭，也需要避免老路。我們已經(jīng)注意到，中國(guó)政府的宏觀管理思路已經(jīng)發(fā)生了重大變化：從寬貨幣大投資轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣定向投資，從"挖坑放水"轉(zhuǎn)向"開(kāi)渠飲水"，從西醫(yī)療法轉(zhuǎn)向中醫(yī)療法，政策的著力點(diǎn)放在強(qiáng)化市場(chǎng)，放松管制，釋放活力，推進(jìn)改革，改善供給、引導(dǎo)預(yù)期。這一思路在中央文件中被表述為統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。

我們認(rèn)為，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，仍然需要堅(jiān)持當(dāng)前的宏觀管理思路和政策基調(diào)，在宏觀政策上頂住壓力，不再采取短期刺激政策，既不增加赤字，也不放松銀根。一手穩(wěn)，一手放，穩(wěn)中有為，緊緊圍繞"增活力、穩(wěn)預(yù)期、促轉(zhuǎn)型"，以改革創(chuàng)新增加活力，以合理區(qū)間穩(wěn)定預(yù)期，以結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)轉(zhuǎn)型，真正打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)版，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。

作者系民生證券研究院副院長(zhǎng)、盤(pán)古智庫(kù)學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)