全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)張紅力在提案中建議成立信托業(yè)金融穩(wěn)定基金，以應(yīng)對(duì)潛在的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

他建議在功能定位上，要堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)底線、堅(jiān)守法規(guī)底線、堅(jiān)守支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的底線。在出現(xiàn)兌付危機(jī)時(shí)，充分分析相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，調(diào)動(dòng)各方力量資源，根據(jù)規(guī)定的法律責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，在強(qiáng)化“買者自負(fù)”責(zé)任意識(shí)的前提下，從金融穩(wěn)定大局出發(fā)，可考慮給予投資者一定損失補(bǔ)償，同時(shí)幫助投資者提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，引導(dǎo)信托行業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展，并對(duì)系統(tǒng)性重要信托公司實(shí)施必要救助，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

在管理模式上，實(shí)施集中管理、統(tǒng)籌使用?？山梃b證券投資者保護(hù)基金、保險(xiǎn)保障基金機(jī)制，成立國(guó)有獨(dú)資的“信托業(yè)金融穩(wěn)定基金公司”，負(fù)責(zé)基金募集、管理、運(yùn)作，以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、處置。公司成立董事會(huì)，成員應(yīng)包括人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等方面。

基金資金來(lái)源方面，信托公司按照其風(fēng)險(xiǎn)資本余額一定比例，如10%繳納，具體比例可根據(jù)監(jiān)管評(píng)級(jí)實(shí)施差別化調(diào)整，并設(shè)置三年過(guò)渡期逐步補(bǔ)足(根據(jù)初步測(cè)算，擬提取基金規(guī)模總額約200億元，分?jǐn)傊寥昝磕晏崛?7億元，約占2013年信托業(yè)凈利潤(rùn)11.8%);也可從相關(guān)其它金融機(jī)構(gòu)參照與信托的合作規(guī)模，根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移程度，從利潤(rùn)中按一定比例提取。此外，可考慮在信托產(chǎn)品條款中，增加投資者認(rèn)購(gòu)基金的自愿條款，以獲得更高金額賠付的權(quán)利。

基金使用方面，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)擬定風(fēng)險(xiǎn)處置方案和基金使用辦法，商相關(guān)部門并報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后，由信托業(yè)金融穩(wěn)定基金公司辦理登記、發(fā)放和資金劃撥。

近期中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)”、吉林信托“裕福能源項(xiàng)目收益權(quán)”等銀信通道業(yè)務(wù)的兌付危機(jī)，引發(fā)投資者、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管當(dāng)局、社會(huì)輿論的廣泛關(guān)注。雖然依據(jù)民法中的信托義務(wù)，基本排除了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，但相關(guān)主體職責(zé)厘定不清、風(fēng)險(xiǎn)處置進(jìn)展緩慢，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)由銀行表外向表內(nèi)傳導(dǎo)壓力增大。若未來(lái)連續(xù)出現(xiàn)類似項(xiàng)目的兌付風(fēng)險(xiǎn)，將擴(kuò)散民眾對(duì)信托行業(yè)的懷疑情緒，不排除引發(fā)金融體系流動(dòng)性危機(jī)的連鎖反應(yīng)。

初步估算，2014年將面臨約5萬(wàn)億元信托產(chǎn)品到期的兌付高峰，信托業(yè)剛性兌付的敞口危機(jī)較大。目前，信托行業(yè)權(quán)益僅2356億元，卻承載4.9萬(wàn)億融資類信托。在經(jīng)濟(jì)下行、利率上行的背景下，借款主體盈利能力下滑，借新還舊困難加大。一旦信托產(chǎn)品打破剛性兌付，可能引發(fā)投資者集體拋售的羊群效應(yīng)，爆發(fā)群體性事件。

信托是影子銀行眾多風(fēng)險(xiǎn)的突出案例。據(jù)估計(jì)，國(guó)內(nèi)影子銀行規(guī)模已達(dá)21萬(wàn)億元至37萬(wàn)億元，主要投向地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)與中小民營(yíng)企業(yè)，大都期限錯(cuò)配，風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜、隱蔽、脆弱、突發(fā)。影子銀行的資金及項(xiàng)目來(lái)源，與正規(guī)金融體系盤根錯(cuò)節(jié)，容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞。近期《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》(國(guó)辦[2013]107號(hào))出臺(tái)，顯示了國(guó)家對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的高度關(guān)注，提出了規(guī)范影子銀行發(fā)展的框架。如何落實(shí)國(guó)辦107號(hào)文件要求，引導(dǎo)資產(chǎn)規(guī)模約11萬(wàn)億元的信托業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，值得深入思考。（中國(guó)日?qǐng)?bào) 胡園園）