今年以來市場(chǎng)波動(dòng)一直較大，這和經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)以及政府的宏觀調(diào)控政策相吻合。我們認(rèn)為，明年一季度CPI走勢(shì)不會(huì)明顯降低，上半年的政策很可能還是會(huì)偏緊。而明年下半年的走勢(shì)，則要看通脹形勢(shì)。我們認(rèn)為，明年市場(chǎng)的走勢(shì)更加受制于宏觀政策的不確定性，市場(chǎng)很難出現(xiàn)大行情或大熊市，仍將保持箱體震蕩格局。
不論宏觀方向如何，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)等板塊必有確定的機(jī)會(huì)。一方面，符合國家“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“消費(fèi)升級(jí)”政策的相關(guān)行業(yè)和企業(yè)值得關(guān)注。不過，目前消費(fèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有估值泡沫的跡象，可能會(huì)面臨調(diào)整，但調(diào)整并不意味著趨勢(shì)變化。相反，這類行業(yè)和個(gè)股長(zhǎng)期上升趨勢(shì)越來越清晰，應(yīng)當(dāng)抓住每一次調(diào)整的機(jī)會(huì)，優(yōu)化組合，挖掘盈利增長(zhǎng)能夠支持估值的股票。
另一方面，將目光放在那些盈利確定增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。如非金屬建材、工程機(jī)械等盈利存在超預(yù)期的行業(yè)。尋找高成長(zhǎng)性企業(yè)，首先要具備獨(dú)特眼光，能發(fā)現(xiàn)這類企業(yè)；此外，還必須密切跟蹤企業(yè)以及所處產(chǎn)業(yè)的變化情況，發(fā)現(xiàn)問題要及時(shí)修正。今年以來，截至11月19日，信誠旗下所有主動(dòng)型股混開放式基金整體凈值增長(zhǎng)13.45%，在全部60家基金公司中位列第5名。
信誠基金首席投資官 黃小堅(jiān)
