中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：誰(shuí)也沒(méi)想到，中國(guó)A股就這樣結(jié)束了近兩個(gè)月的調(diào)整。
誰(shuí)也想不到，中國(guó)A股這波升勢(shì)還要漲多高。
就在全球金融市場(chǎng)的一片風(fēng)聲鶴唳中，中國(guó)股市周一再次創(chuàng)下了歷史新高：上證綜指盤(pán)中摸高4629.97點(diǎn)，最終收盤(pán)4628.11點(diǎn)?？梢钥隙ǎ?629.97點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是終點(diǎn)。
市盈率、市凈率，估值等技術(shù)指標(biāo)已不是中國(guó)A股的枷鎖，雖然按照目前的市盈率，泡沫已經(jīng)在中國(guó)股市泛起。但是，市場(chǎng)就是市場(chǎng)，絕對(duì)不服從一些清規(guī)戒律，而資金也沒(méi)有道德，只要有一絲利潤(rùn)的隙光，他們就會(huì)將泡沫迅速吹大。
種種跡象表明，經(jīng)過(guò)前期的深幅調(diào)整，中國(guó)A股已經(jīng)重拾升途，自7月20日中國(guó)取消利息稅、中國(guó)央行加息后，市場(chǎng)擔(dān)心的最后兩只靴子砰然落地，樂(lè)觀主義者甚至稱，連襪子都脫下了。事實(shí)上，在后面短短的十余個(gè)交易日，上證綜指已經(jīng)遠(yuǎn)行600多點(diǎn)。
而即將召開(kāi)的中國(guó)共產(chǎn)黨十七大，更是給廣大投資者吃上“定心丸”。按照中國(guó)股市一貫思維，在十七大召開(kāi)之前，為維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，中國(guó)政府不會(huì)貿(mào)然對(duì)市場(chǎng)動(dòng)粗。
最重要的是，推動(dòng)中國(guó)A股這輪牛市行情最根本的因素仍在延續(xù)，而且，短期內(nèi)很難看到其回心轉(zhuǎn)意的跡象。迭創(chuàng)新高的貿(mào)易順差、垂涎人民幣資產(chǎn)的熱錢、銀行系統(tǒng)泛濫的流動(dòng)性，居民和企業(yè)的財(cái)富增長(zhǎng)，這一切都為包括中國(guó)股市的資產(chǎn)價(jià)格提供了充足的子彈。
從節(jié)節(jié)攀高的成交量看，前期離場(chǎng)的獲利籌碼又在悄然進(jìn)場(chǎng)，可以肯定，一旦今年初以來(lái)的股市財(cái)富效應(yīng)再現(xiàn)，前期退出市場(chǎng)的觀望者將會(huì)再次洶涌而來(lái)，非理性癲狂將再次主宰市場(chǎng)。
當(dāng)然，接下去的行情也不會(huì)一帆風(fēng)順。而股改以來(lái)的負(fù)面效應(yīng)也慢慢地釋放：本已鎖住的籌碼開(kāi)始松動(dòng)，加上正在加速的新股擴(kuò)容，一旦資金流入速度慢于籌碼增長(zhǎng)速度，股市仍將不免大幅震蕩。
而且，股市泡沫的空間也將逐漸受到擠壓。通脹壓力帶來(lái)的宏觀緊縮政策以及人民幣資產(chǎn)吸引力的縮水，而企業(yè)的收益也在調(diào)控中收窄，當(dāng)然，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。
正在風(fēng)雨飄搖的國(guó)際金融市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，也是焉知禍福。雖然信貸危機(jī)禍及的美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整會(huì)影響到中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)及公司收益，但是，美聯(lián)儲(chǔ)一旦拉開(kāi)降息閘門(mén)，將會(huì)使已經(jīng)泛濫的流動(dòng)性洶涌滔天，而一枝獨(dú)秀的人民幣資產(chǎn)將被再次淹沒(méi)。
當(dāng)然，泡沫的放大，既是財(cái)富的增長(zhǎng)，也是風(fēng)險(xiǎn)的累積。在這波行情中，曾經(jīng)瘋狂的中國(guó)股市雖然還沒(méi)瘋狂，但已再次徘徊在瘋狂的邊緣。很顯然，在后面的行情中，將是政策、市場(chǎng)、人性與理性的博弈，只是泡沫破裂時(shí)，絕大多數(shù)都是在裸奔。（來(lái)源：金融時(shí)報(bào) 編輯：肖亭）
