經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發(fā)債試點。為加強對2011年自行發(fā)債試點工作的指導(dǎo)，規(guī)范自行發(fā)債行為，財政部制定出臺了《2011年地方政府自行發(fā)債試點辦法》（以下簡稱辦法）。辦法明確，自行發(fā)債是指試點?。ㄊ校┰趪鴦?wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，試點?。ㄊ校┳孕薪M織發(fā)行本省（市）政府債券的發(fā)債機制。
2011年政府債券期限分3年和5年
2011年試點省（市）政府債券由財政部代辦還本付息。試點?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券實行年度發(fā)行額管理，2011年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。
試點省（市）發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券。2011年政府債券期限分為3年和5年，期限結(jié)構(gòu)為3年債券發(fā)行額和5年債券發(fā)行額分別占國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模的50%。
辦法規(guī)定，試點?。ㄊ校?yīng)當(dāng)按照公開、公平、公正原則，組建本?。ㄊ校┱畟袖N團。試點?。ㄊ校┱畟袖N商應(yīng)當(dāng)是2009—2011年記賬式國債承銷團成員，原則上不得超過20家。
試點省（市）應(yīng)當(dāng)建立償債保障機制
試點?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券應(yīng)當(dāng)以新發(fā)國債發(fā)行利率及市場利率為定價基準(zhǔn)，采用單一利率發(fā)債定價機制確定債券發(fā)行利率。
發(fā)債定價機制包括承銷和招標(biāo)，具體發(fā)債定價機制由試點?。ㄊ校┐_定。承銷是指試點?。ㄊ校┡c主承銷商商定債券承銷利率（或利率區(qū)間），要求各承銷商（包括主承銷商）在規(guī)定時間報送債券承銷額（或承銷利率及承銷額），按市場化原則確定債券發(fā)行利率及各承銷商債券承銷額的發(fā)債機制。承銷總額小于發(fā)債額的差額部分，主承銷商予以包銷。招標(biāo)是指試點?。ㄊ校┮蟾鞒袖N商在規(guī)定時間報送債券投標(biāo)額及投標(biāo)利率，按利率從低到高原則確定債券發(fā)行利率及各承銷商債券中標(biāo)額的發(fā)債機制。
試點?。ㄊ校?yīng)當(dāng)加強發(fā)債定價現(xiàn)場管理，確保發(fā)債定價過程公平、規(guī)范、有序進行。試點?。ㄊ校┱畟瘧?yīng)當(dāng)在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司進行集中登記、托管，債券發(fā)行結(jié)束后應(yīng)當(dāng)及時在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場上市交易。
試點?。ㄊ校?yīng)當(dāng)建立償債保障機制，在規(guī)定時間將財政部代辦債券還本付息資金足額繳入中央財政專戶，并通過中國債券信息網(wǎng)和本省（市）財政廳（局、委）網(wǎng)站等媒體，及時披露本省（市）經(jīng)濟運行和財政收支狀況等指標(biāo)，在發(fā)債定價結(jié)束后應(yīng)當(dāng)及時公布債券發(fā)行結(jié)果。
地方政府自主權(quán)擴大，需加強風(fēng)險管理
財政部財政科學(xué)研究所副所長劉尚希認為，開展地方政府自行發(fā)債試點，是對地方政府發(fā)債的可行性進行的有益探索和嘗試。
劉尚希說，2009年以來，地方政府債券都是由財政部代理發(fā)行，地方政府不用操心發(fā)債的過程，主要精力放在安排好債券資金的管理與使用上。現(xiàn)在，開展地方政府自行發(fā)債試點，對于地方政府來說意味著自主權(quán)擴大了，但同時也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險。比如，在國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，地方政府應(yīng)該發(fā)多少債，融資成本是多少，募集的資金如何使用，將來怎樣償還等，都需要地方政府精心謀劃、統(tǒng)籌考慮。
劉尚希建議，在試點過程，不僅要對地方政府自行發(fā)債的規(guī)模設(shè)定限額，還要更加注重全面的風(fēng)險管理控制，充分保護投資者利益和地方政府財政安全，逐步建立起管理規(guī)范、運行高效、風(fēng)險可控的地方政府性債務(wù)管理制度和運行機制。
來源：人民日報 編輯：于姝楠
